Rozhodnutí o snížení sazeb bylo jednomyslné

|

Čtvrteční rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.

Michl připomněl, že inflace se od začátku roku pohybuje blízko dvouprocentního cíle ČNB, v únoru, březnu a červnu činila přesně dvě procenta. „V zemi byla obnovena cenová stabilita,“ řekl. Do budoucna podle něj bude bankovní rada usilovat o dlouhodobou stabilizaci inflace poblíž dvou procent. Nevadilo by mu, kdyby růst spotřebitelských cen byl i mírně pod cílem centrální banky.

V současnosti zůstává podle Michla měnová politika restriktivní, když reálné úrokové sazby jsou kladné, a tlumí tak úvěrovou aktivitu a s ní i růst peněz v ekonomice. Při jednání o dalším nastavení úrokových sazeb bude bankovní rada podle guvernéra vycházet z aktuálních dat o vývoji ekonomiky. Odmítl se vyjádřit k tomu, jaká bude v budoucnu rovnovážná úroveň úrokových sazeb.

Bankovní rada upozornila na to, že v ekonomice vnímá rizika ve směru vyšší inflace, kterými jsou zvýšené mzdové požadavky nebo vyšší setrvačnost růstu cen služeb. Ve střednědobém výhledu by ve směru vyšší inflace mohlo působit i oživení úvěrové aktivity, a to zejména na realitním trhu. Ve směru nižší inflace by podle bankovní rady mohlo působit zhoršení globální hospodářské aktivity a slabší výkon německé a české ekonomiky.

Michl zároveň řekl, že růst nominálních mezd v Česku je zhruba na úrovni sedmi procent, což je z historického pohledu mírně zvýšené tempo. „Prozatím je absorbován ziskovými maržemi, nevyvolává další zvýšení cen,“ řekl Michl. Podle něj tak nevzniká mzdově-inflační spirála.

Doprovodná komunikace a zejména Michlova tisková konference se nesly ve velmi opatrném duchu, řekl analytik ČSOB Dominik Rusinko. „Slovy guvernéra Michla šlo ve čtvrtek o takzvané jestřábí snížení sazeb, které akcentuje obezřetnost při kalibraci měnové politiky. To by mělo platit i do budoucna. Směrem k příštím zasedáním však guvernér odmítnul poskytnout jakoukoli signalizaci,“ podotkl.

Překvapivě lze podle analytika společnosti Akcenta Miroslava Nováka hodnotit skutečnost, že snížení sazeb o 25 bodů bylo v bankovní radě jednomyslné. „To ukazuje, že snížení sazeb o 50 bodů je na dalších zasedáních definitivně mimo hru,“ poznamenal. Nová makroekonomická prognóza ČNB podle něj ukazuje na pomalejší snižování úrokových sazeb ve srovnání s jarní prognózou.

Předchozí

Prognóza: Tuzemská ekonomika je stále v útlumu

Banky snižují úročení spořicích účtů

Další